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温氏:黄鸡完成扭亏 全年成绩超预期
来源:http://unleashyourinfinity.com 责任编辑:ag88环亚娱乐 更新日期:2019-06-20 16:43
温氏:黄鸡完成扭亏 全年成绩超预期 全年生猪出售契合预期,产能扩张储藏足够 公司2017年全年出售产品肉猪1,904.17万头,同比增加11.68%,出售均价14.98元/公斤,同比跌落18.59%,收入337.95亿元,同比下降6.74%,出栏肉猪均重118.48公斤,同比上升7.31斤/头,出售数

  温氏:黄鸡完成扭亏 全年成绩超预期

   全年生猪出售契合预期,产能扩张储藏足够
 

   公司2017年全年出售产品肉猪1,904.17万头,同比增加11.68%,出售均价14.98元/公斤,同比跌落18.59%,收入337.95亿元,同比下降6.74%,出栏肉猪均重118.48公斤,同比上升7.31斤/头,出售数量和价格均契合咱们之前的预判。依照饲养本钱12.2元/公斤核算,头均盈余330元左右,整个生猪饲养板块奉献盈余约为63亿元。公司在建工程与生产性生物财物同比均有大幅增加,估计公司2018-2019年生猪出栏将重回20%增加区间,估计18-19年出栏头数分别为2300、博天堂app2017家居建材行业的十大,2800万头。
 

   2、肉鸡价格康复,成绩增加高弹性
 

   公司2017上半年,受活禽产品商场行情全体低迷的影响,公司养鸡事务遭到严峻冲击,产品肉鸡出售价格同比下降30.19%,养鸡板块呈现亏本。但下半年,跟着H7N9事情影响的衰退及商场供求关系的改变,职业回归正常轨迹,公司肉鸡出售价格快速上涨,公司养鸡事务陈述期内全体完成盈余,估计全年盈余5-6亿元。17年上半年价格的继续低迷,造成了黄鸡工业产能出清,估计黄鸡价格景气具有继续性。在17年同期低基数的基础上,18年上半年养鸡事务成绩同比增加弹性大。
 

   3、生鲜鲜品翻开出售途径,环保趋严利好饲养龙头
 

   温氏生鲜稳步开展,事务扩展到广州、东莞及肇庆等城市,现在生鲜门店已开业百余家,以零售为主。温氏鲜品(批零中心)作为公司打通活禽出售新通路的行动之一,途径下沉至农贸商场周边,首要掩盖批发客户。出售途径的拓宽将有用提高公司盈余才能和肉品范畴的品牌知名度。环保趋严成为农牧业开展的新常态,饲养职业集中度的提高是必然趋势,公司一向高度重视环保作业,有望充沛获益职业整合,提高商场位置。
 

   定论:尽管17年公司成绩预减,但咱们仍然看好18年生猪板块继续奉献安稳收益,以及黄鸡板块成绩的高弹性。咱们一起看好公司途径拓宽带来的销量增加和盈余提高。咱们估计公司2017年-2019年EPS分别为1.33元,1.54元,1.66元,对应PE为19倍,16倍,15倍,保持强烈推荐评级。

 
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