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牧原股份-一季度大幅减亏,猪价上涨气势杰出
来源:http://unleashyourinfinity.com 责任编辑:ag88环亚娱乐 更新日期:2019-07-19 11:18
牧原股份:一季度大幅减亏,猪价上涨气势杰出 事情:公司14年完结收入26亿元,同比增加27%,净赢利0.8亿元,同比下降74%。赢利分配方案为每10股派0.61元,转增10股。公司一季度完结收入5亿元,同比增加11%;净赢利-0.2亿元,亏本缩小64%。公司成绩契合预期。 凯时娱乐

  牧原股份:一季度大幅减亏,猪价上涨气势杰出

   事情:公司14年完结收入26亿元,同比增加27%,净赢利0.8亿元,同比下降74%。赢利分配方案为每10股派0.61元,转增10股。公司一季度完结收入5亿元,同比增加11%;净赢利-0.2亿元,亏本缩小64%。公司成绩契合预期。凯时娱乐手机版2018浙

   14年量升价跌。14年全出栏生猪185万头,同比增加42%,增速在所有上市公司中最快,完结公司此前的规划,契合商场的预期。价格方面,14年是最近10年生猪饲养最为低迷的一年,咱们测算职业均匀猪价在13.2元/公斤左右,低于职业的本钱线。公司精细化办理,使得本钱低于职业均匀,14年完结赢利8000万,头均盈余42元左右,上市公司中最好。

   一季度大幅减亏,继续跑赢职业。一季度亏本2000万元,出栏量40万头,同比增加约10%。首要原因是猪价仍在盈亏平衡线之下。头均亏本约50元,跑赢职业均匀水平和其他上市公司,公司上市以来本钱优势显着而且安稳。公司方案15年出栏200-260万头,而一季度出栏量增速下降至10%,一季度在全年占比较小,旺季将加快增加,不影响全年的增加状况。

   猪价上涨气势超预期。现阶段猪价上涨现已继续一个多月,当时全国均匀价格现已到达13.8元/公斤,处于盈亏平衡线之上。咱们以为,肉类的消费需求近两年有所下降,但供应端现已从高点下降15%之多,现阶段供需缺口现已开端反映至价格上。咱们保持此前判别,以为猪价大趋势向上,15-16年将是饲养景气阶段。

   二季度起盈余,下半年将有很多赢利。公司估计中报赢利0.3-1亿元,即单二季度开端盈余。结合公司猜测,依据近期猪价走势以及咱们的判别。咱们以为公司二季度公司康复盈余,至下半年公司量价齐升,将有很多成绩开释。

   盈余猜测:咱们15-17年EPS2.84、5.45、5.83元(暂未考虑股本改变),15年同比增加7倍多,16年再翻倍,公司弹性巨大。保持买入评级。

 
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